內容摘要： 廣東榕泰轉型IDC及云計算，將互聯網綜合服務作為今后重點發展方向。云計算數據中心項目落實到位，將有利于配合公司全資子公司森華易騰布局華北片區，大大增強公司在華東、華北互聯網綜合服務領域的競爭力，將促進公司的業務布局進一步完善。

云計算數據中心助力打造互聯網數據發布綜合服務提供商

廣東榕泰轉型IDC及云計算，將互聯網綜合服務作為今后重點發展方向。云計算數據中心項目落實到位，將有利于配合公司全資子公司森華易騰布局華北片區，大大增強公司在華東、華北互聯網綜合服務領域的競爭力，將促進公司的業務布局進一步完善。

8000個機柜在網絡拓撲結構上可以看作是在北京

在合作協議中寫明，張北縣政府將通過政府現有的通信網絡光纜，協調2個路由（北京—張北兩條網絡光纜、互為備份）的傳輸光纖通道。這點至關重要，有了光纖直接連北京，雖然8000個機柜是建在張家口張北縣，但是從網絡拓撲結構上來講，就可以認為這8000個機柜在邏輯上是屬于北京地區的機柜。

廣東榕泰堅定轉型IDC及云計算

我們堅定看好榕泰在IDC及云計算領域的發展前景，公司轉型意志堅定，管理層在積極推動公司在IDC及云計算領域的發展：1.公司未來將逐步剝離原先主業，徹底轉型IDC、大數據及云計算。2.率先提出打造“互聯網數據發布綜合服務提供商”的理念，IDC結合大數據及云計算，將綜合服務于互聯網醫療、互聯網金融、物聯網、車聯網，智能家居等領域。3.所并購標的森華易騰質地優質，過去5年復合增速超過78%，森華易騰是六大網絡全網接入的IDC運營商，毛利率穩定超過40%，凈利率近30%.4.結合公司業務開展情況及行業發展狀況，我們預計森華易騰有望超額完成業績承諾，我們預計森華易騰2016-2018年的凈利潤有望達到1.1億，1.5億，2億。

盈利預測及估值

廣東榕泰并購森華易騰，從傳統行業轉型IDC及云計算，張北云計算數據中心建設，將為公司業務發展和營收增長提供強有力的保障。我們預計2016-2018年并表后，公司EPS將為0.19元，0.26元，0.33元，維持“增持”評級。